احتمالاً نام «توسین انیولوروندا» را هرگز نشنیده‌اید؛ اما باید می‌شنیدید. او و تیمش در یک دهه گذشته «مونیپوینت» را به سیستمعامل بیش از شش میلیون کسبوکار نیجریهای تبدیل کردند؛ شرکتی که سالانه بیش از ۳۰۰ میلیارد دلار پردازش میکند، معادل ۳۹ درصد کل حجم پرداخت دیجیتال نیجریه و هشت مورد از هر ده پرداخت حضوری در این کشور.
من که یک نیجریه‌ای‌تبار آمریکایی هستم، دهه‌ها شاهد سفرهای پدرم به وسترن‌یونیون برای حواله پول به خانه بودم و خودم هم هنگام سفر به نیجریه، سیستم پرداخت پرهزینه این کشور را از نزدیک تجربه کردم. مونیپوینت در حال تغییر همین سیستم است.
مونیپوینت تنها نیست. «سی‌لیمیتد»، «گراب»، «کاسپی»، «یاسیر» و «نوبانک» شرکت‌هایی هستند که بیشتر آمریکایی‌ها هرگز نامشان را نشنیده‌اند، هرچند ارزش هر کدام به چند ده یا چند صد میلیارد دلار می‌رسد و راهی را ادامه می‌دهند که پیش‌تر «تنسنت»، «علی‌بابا» و «مرکادولیبره» باز کرده بودند.
این‌ها ابراپ‌هایی هستند که بانکداری، تجارت، سفرهای درون‌شهری و پرداخت قبوض را در یک اپلیکیشن مورد اعتماد جمع می‌کنند. این ایده در آمریکا هرگز جا نیفتاد، به یک دلیل: در آمریکا اعتماد ارزان است. وقتی ۹۶ درصد خانوارها حساب بانکی دارند، یک اپلیکیشن تخصصی اعتبار سیستم مالی را به ارث می‌برد. جایی که اعتماد ارزان است، نیازی به ابراپ نیست.
**اول اعتماد بسازید**
در بازارهای نوظهور، اعتماد تمام ماجراست. چهار شرط معمولاً مقدم بر تولد یک ابراپ است: نفوذ بالای موبایل که توزیع را ارزان میکند؛ رقابت ضعیف بازیگران سنتی؛ خدمات مالی ناکارآمد؛ و شرطی که بیشتر سرمایه‌گذاران از آن عبور می‌کنند: بحران مالی‌ای به‌قدری شدید که مشروعیت نهادهای موجود را از بین برده باشد. این جمعیت‌ها فقط «کم‌برخوردار از خدمات بانکی» نیستند؛ آن‌ها آسیب دیده‌اند و همان نهادهایی که به آن‌ها آسیب زده‌اند، هنوز بازار را در دست دارند.
برزیل در سال ۱۹۹۰ حدود ۸۰ درصد سپرده‌ها و سرمایه‌گذاری‌های مالی را به مدت ۱۸ ماه مسدود کرد تا ابرتورم را بشکند. تثبیت بانکی که در پی آمد، پنج بانک را با حدود ۸۰ درصد دارایی‌های بانکی و نرخ کارت بالای ۳۰۰ درصد باقی گذاشت. نوبانک در همان خلأ متولد شد.
قزاقستان این تجربه را دو بار از سر گذراند: یک‌بار زمانی که با فروپاشی منطقه روبل در ۱۹۹۳، پس‌اندازها با تورم هزاران درصدی از بین رفت و بعد در بحران بانکی ۲۰۰۷ تا ۲۰۰۹ که بزرگ‌ترین بانک کشور، بی‌تی‌ای، با حدود یک‌چهارم دارایی‌های سیستم ملی شد و در میان اتهام‌های تقلب میلیارد دلاری نکول کرد. کاسپی در همین خلأ رشد کرد.
بحران ۱۹۹۷ جنوب شرق آسیا از این هم سخت‌تر بود. اندونزی در یک اطلاعیه ۱۶ بانک را بست، ارزش روپیه حدود ۸۵ درصد سقوط کرد و تولید ۱۳ درصد افتاد. دو دهه بعد، هنوز حدود نیمی از بزرگسالان اندونزیایی حساب بانکی نداشتند و همین شکاف به سی‌لیمیتد اجازه داد شاپی و سی‌مانی را بسازد.
کاسپی همچنین پاسخ همان ایرادی است که بیشتر از سرمایه‌گذاران آمریکایی می‌شنوم: این بازارها برای ساخت خروجی‌های بزرگ بسیار کوچک‌اند. قزاقستان تنها ۲۰ میلیون نفر جمعیت دارد و بر اساس گزارش‌های شرکت، حدود ۱۴ میلیون نفر، یعنی نزدیک به ۷۰ درصد جمعیت، از کاسپی استفاده می‌کنند. کاربر متوسط ماهانه حدود ۷۷ تراکنش انجام می‌دهد. این شرکت ۹ میلیارد دلار درآمد با حاشیه سود ای‌بی‌آی‌تی‌دی‌ای ۵۶ درصد دارد و ارزش شرکت بیش از ۱۷ میلیارد دلار است. سقف را عمق هزینه‌کرد تعیین میکند، نه جمعیت.
نوبانک را با «چایم» مقایسه کنید: نوبانک ۱۴ برابر مشتری بیشتر دارد، ۱۲۷ میلیون در برابر ۹.۵ میلیون؛ حدود هفت برابر درآمد و بیش از شش برابر ارزش بازار. نوبانک بیش از ۳۱ میلیون برزیلی بدون حساب بانکی را وارد سیستم مالی کرده است. یک فناوری که در بازار نادیده‌گرفته‌شده با درد بزرگ حل‌نشده به کار می‌رود، می‌تواند شرکتی بزرگ‌تر و دفاع‌پذیرتر از همان فناوری در بازار ثروتمند بسازد.
با اعمال این چهار شرط، چند بازار به‌عنوان محل احتمالی تولد ابراپ بعدی برجسته میشوند:
**بنگلادش:** پنج بانک سال‌ها از درون غارت شدند تا اینکه تغییر دولت در ۲۰۲۴ آن را آشکار کرد؛ دولتی که اکنون وعده پرداخت به ۷.۵ میلیون سپرده‌گذاری را داده که پولشان از بین رفته است.
**مصر:** کاهش ارزش‌های پیاپی پوند بین ۲۰۱۶ و ۲۰۲۴ که پس‌اندازهای نگهداری‌شده در بانک‌های دولتی را آب کرد.
**ویتنام:** سپرده‌گذاران در ۲۰۲۲ حدود ۸۰ درصد سپرده‌ها را از یک بانک بزرگ بیرون کشیدند، پس از بازداشت مالک آن در پرونده تقلب ۲۴ میلیارد دلاری.
**پاکستان:** نزدیکی به نکول و تورم ۳۸ درصدی در ۲۰۲۳، و بعد زیرساخت‌های ساخته‌شده توسط دولت و کارت ملی که ورود کاربر را تقریباً بی‌هزینه کرده است.
یک شرط مرزی هم وجود دارد: بحران باید به‌قدری شدید باشد که بازیگران موجود را بی‌اعتبار کند، اما به‌قدری مهارشده که پول ملی و ریل‌های پرداخت هنوز کار کنند.
نسل اول ابراپها برای سرمایه‌گذاران اول‌مواجه ارزش عظیمی ساخت. در سال ۲۰۰۱، شرکت رسانه‌ای آفریقای جنوبی «ناسپرس» حدود ۳۴ میلیون دلار برای ۴۶.۵ درصد از تنسنت پرداخت کرد؛ سهمی که بعدها بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار ارزش یافت و یکی از بهترین سرمایه‌گذاری‌های تاریخ فناوری شد. سرمایه‌گذاری سکویا در راند بذری دو میلیون دلاری نوبانک، همراه با رهبری راند سری‌ای، در زمان عرضه عمومی هفت میلیارد دلار ارزش داشت.
نسل دوم همین حالا در حال رشد است. نسل سوم روی استیبل‌کوین‌ها و فناوری‌های هوش مصنوعی ساخته خواهد شد؛ در آبیجان، بوئنوس‌آیرس، کراچی و لاگوس، به دست بنیان‌گذارانی مانند توسین انیولوروندا که نقش فزاینده‌ای در رشد اقتصادهای نوظهور بازی خواهند کرد.
نویسنده این مطلب، ننامدی اوکیکه، هم‌بنیان‌گذار و شریک مدیر شرکت ۶۴۵ ونچرز است. او افشا کرده که سهام کاسپی، سی‌لیمیتد و نوبانک را در اختیار دارد و هیچ‌یک از شرکت‌های نام‌برده‌شده در سبد شرکت او نیستند.