سرمایه‌گذاران استارتاپی این هفته دست‌کم نگرفتند، اما از دورهای غول‌آسا عقب نشستند. در بازه‌ای که کранچبیس آن را رصد کرده، تنها دو تأمین مالی در محدوده چند صد میلیون دلار بسته شده است؛ نشانهای از اینکه بازار خطرپذیر آمریکا هنوز پول دارد، اما پذیرش ریسک بزرگ را سختتر میکند. بزرگترین دور هفته به Modal Labs رسید که فعال در زیرساخت هوش مصنوعی است و ۷۵۰ میلیون دلار جذب کرد. بعد از آن، Icon قرار دارد؛ تک‌شاخ ساخت‌وساز خودکار که ۲۰۰ میلیون دلار گرفت. بخش‌های دیگری که در این هفته دورهای بزرگ‌تر جذب کردند عبارت‌اند از زیست‌فناوری، بیمه و هوش مصنوعی.
دور نخست، Modal Labs با ۷۵۰ میلیون دلار در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی: این شرکت که زیرساخت ابری برای استنتاج مدل‌های هوش مصنوعی و کاربردهای دیگر فراهم میکند، در دور سری D به رهبری Accel و با ارزش‌گذاری ۱۵.۷۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کرد. مقر آن نیویورک است و به گفته خودش به‌تازگی از نرخ درآمد سالانه یک میلیارد دلار عبور کرده است. عددی که توضیح می‌دهد چرا در فصلی که سرمایه‌گذاران محتاط شده‌اند، این دور تا این حد بزرگ بسته شده؛ زیرساخت استنتاج، لایه‌ای است که هر شرکت هوش مصنوعی ناچار است هزینه آن را بپردازد.
دور دوم، Icon با ۲۰۰ میلیون دلار در فناوری ساخت‌وساز: این شرکت مستقر در آستین، توسعه‌دهنده سامانه‌های رباتیک ساخت‌وساز است و بیشتر با خانه‌های چاپ سه‌بعدی شناخته می‌شود. دور سری D آن به رهبری Baillie Gifford و BlackRock بسته شد. مدیران شرکت می‌گویند در سال ۲۰۲۶ به رشد درآمدی چهاربرابری نزدیک شده‌اند. ورود BlackRock به این دور نشان می‌دهد سرمایه نهادی، ساخت‌وساز مسکونی را به‌عنوان بازار واقعی برای اتوماسیون می‌بیند، نه فقط یک نمایش فناورانه.
دور سوم، Soufflé Therapeutics با ۱۳۵ میلیون دلار در حوزه درمان‌های RNA: این شرکت بوستونی که درمان‌های مبتنی بر RNA توسعه می‌دهد، در دور سری B به رهبری Juvia Group و با حضور طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاران، ۱۳۵ میلیون دلار جذب کرد. درمان‌های RNA در دو سال گذشته از مرحله پژوهش به مرحله کارآزمایی‌های بالینی رسیده‌اند و همین، سرمایه‌گذاران عمومی و تخصصی را دوباره به این حوزه برگردانده است.
دور چهارم، Estuary Biotherapeutics با ۱۰۳ میلیون دلار در حوزه ژن‌درمانی: این شرکت مستقر در منلو پارک کالیفرنیا که داروهای ژنتیکی برای بیماران مبتلا به بیماری‌های جدی کلیه توسعه می‌دهد، فعالیت خود را با ۱۰۳ میلیون دلار تأمین مالی آغاز کرد. این مبلغ شامل ۹۳ میلیون دلار دور سری A به رهبری RA Capital Management و ۱۰ میلیون دلار سرمایه اولیه‌ای است که پیش‌تر اعلام نشده بود. ترکیب سرمایه بذری پنهان و دور A بزرگ، الگویی است که در زیست‌فناوری رایج شده: شرکت پیش از رونمایی عمومی، چند سال در سکوت کار میکند.
دور پنجم، Labelbox با ۱۰۰ میلیون دلار در ابزارهای هوش مصنوعی: Labelbox فناوری‌ای برای آموزش و ارزیابی مدل‌های هوش مصنوعی و همچنین برای استقرار ایجنت‌هایی می‌سازد که با تجربه بهتر می‌شوند. این شرکت هشت‌ساله سانفرانسیسکویی ۱۰۰ میلیون دلار در دور سری E جذب کرد و Infinitum Partners رهبری دور را بر عهده داشت. نکته مهم این است که ارزش Labelbox حالا به کیفیت داده‌های ارزیابی گره خورده است؛ همان چیزی که در سال گذشته به‌عنوان گلوگاه اصلی استقرار ایجنت‌ها شناخته شد.
دور ششم، Suki با ۹۰ میلیون دلار در هوش مصنوعی سلامت: این شرکت مستقر در رد‌وود سیتی کالیفرنیا، ابزارهایی می‌سازد که گفت‌وگوهای بالینی را به داده قابل استفاده برای مستندسازی، کدگذاری و سایر گردش‌کارهای درمانی تبدیل میکند. Suki ۹۰ میلیون دلار در دور سری E از سرمایه‌گذارانی مانند Healthier Capital و Crosslink Capital جذب کرد. مدل کسبوکار این شرکت به کاهش بار اداری پزشکان وابسته است؛ همان باری که به گفته بسیاری از نظام‌های سلامت، اصلی‌ترین عامل فرسودگی کادر درمان است.
دور هفتم، Abby Care با ۸۲ میلیون دلار در حوزه مراقبت در خانه: این پلتفرم به اعضای خانواده کمک میکند مدرک مراقب‌گری بگیرند، دستمزد بگیرند و مراقبت را در خانه ارائه کنند. بر اساس گزارش فورچون، Abby Care دور سری C خود را با ۸۲ میلیون دلار بست و Transformation Capital رهبری آن را بر عهده داشت. این استارتاپ پنج‌ساله سانفرانسیسکویی، در واقع بازار کار مراقبت را از حالت غیررسمی به قرارداد و دستمزد رسمی منتقل میکند؛ مدلی که هم بیمه‌ها و هم دولت‌ها را به آن علاقه‌مند کرده است.
دور هشتم، Stand با ۷۰ میلیون دلار در بیمه: این شرکت بیمه خانه در مناطقی را ارائه میکند که ریسک بلایای طبیعی بالاتر است و ۷۰ میلیون دلار در دور سری C با ارزش‌گذاری یک میلیارد دلار جذب کرد. Saga Ventures رهبری دور را برای این شرکت سه‌ساله سانفرانسیسکویی بر عهده داشت. رشد استارتاپ‌های بیمه‌ای متمرکز بر ریسک اقلیمی، بازتاب عقب‌نشینی بیمه‌گران سنتی از مناطق پرخطر است؛ شکافی که فناوری سعی میکند با مدل‌سازی دقیق‌تر پر کند.
دور نهم، Mueon با ۶۵ میلیون دلار در سامانه‌های نیمه‌هادی: Mueon Corp شرکتی در حوزه سامانه‌های نیمه‌هادی است و پلتفرمی ماژولار برای محاسبات هوش مصنوعی و مقیاس‌پذیر می‌سازد. این شرکت دور سری A خود را با ۶۵ میلیون دلار کامل کرد و Maverick Silicon رهبری آن را بر عهده داشت. مقر Mueon در پورتلند اورگان است. سرمایه‌گذاری در سخت‌افزار نیمه‌هادی در مرحله A معمولاً نشانه اعتماد به یک تیم فنی بسیار قوی است، چون این حوزه سرمایه‌بر و کند بازده است.
دور دهم، North.cloud با ۶۰ میلیون دلار در مدیریت هزینه هوش مصنوعی: این شرکت نیویورکی، پلتفرمی برای هوشمندی و خودکارسازی هزینه زیرساخت ارائه می‌دهد و ۶۰ میلیون دلار در دور سری B به رهبری PeakSpan Capital جذب کرد. ظهور دسته‌ای به نام مدیریت هزینه هوش مصنوعی، خودش نشانه بلوغ بازار است: وقتی شرکت‌ها صورتحساب استنتاج مدل را می‌بینند، ابزار کنترل هزینه به ضرورت تبدیل می‌شود.
روش‌شناسی کранچبیس: دورهای اعلام‌شده‌ای که شرکت‌های مستقر در آمریکا در بازه ۱۰ تا ۱۶ اکتبر ۲۰۲۶ جذب کرده‌اند. بیشتر دورهای اعلام‌شده در پایگاه داده ثبت می‌شوند، اما تأخیر زمانی کوچکی وجود دارد، چون برخی دورها در پایان هفته گزارش می‌شوند.
جمع‌بندی هفته: تمرکز سرمایه روی زیرساخت هوش مصنوعی، ابزارهای ارزیابی و حوزه‌هایی که هزینه واقعی و مشتری سازمانی دارند. در مقابل، تعداد دورهای چندصد میلیونی کاهش یافته؛ یعنی پول هست، اما فقط برای شرکت‌هایی که یا درآمد مقیاس‌پذیر نشان داده‌اند یا در لایه زیرساخت قرار دارند.